16 檔優質收息股  幫你養大退休金

2018-09-06 作者: 林果契 財訊雜誌

退休金投入股市要首重安全性，選擇獲利及配息穩定的優質股是不錯的投資策略。

軍公教年金改革方案經立法院三讀通過後，許多退休軍公教族猛然發現，自己的退休金已經不再像過去那麼充裕了。過去靠著優惠的18%存款利息及固定的月退休俸，就可以過著悠哉的生活；如今年改方案正式上路，要如何重新審視自己的資金運用效益，以彌補未來逐年下調的退休金缺口，將是許多軍公教退休族必修的一門功課。

資金的運用其實十分多元，有人熱中投資股票及共同基金，有人喜歡買公債或可轉換公司債，有人偏好投資房地產，也有人獨鍾買壽險保單，但是仍然有不少人寧願把資金放在銀行裡穩定生息。上述這些理財方法，並沒有哪一種好或哪一種不好，因為理財工具的選擇涉及到個人手中可運用資金的多寡，以及對風險的偏好。

認清高報酬高風險
依個人風險承受度　找適合工具

就以投資債券來說，有人喜愛買政府發行的建設公債，因為安全性很高，既可以保本又可穩定收息；但是也有人寧願冒一點風險投資上市櫃公司的可轉換公司債，希望能夠兼顧股價增值的資本利得。同樣的，有人買共同基金偏好風險較高的新興市場基金，有人則偏好風險相對較低的歐美日成熟市場基金。

至於投資股票也一樣，有人熱中跟進主力介入的明牌股，希望能夠搶搭一班順風車，有人則寧願長期投資有政府嚴密監督的兆豐金控，或者經營者很誠信且經營績效良好的台積電，每年穩定的配發現金股利；也有人偏愛在香港掛牌上市的中國企業股票，希望股價能夠跟著中國經濟一起成長；有人則寧願選擇美國的蘋果或亞馬遜股票，因為看好這類世界級公司的創新能力及獲利潛力。

不過，基本上，理財工具的報酬率與風險是成正比，也就是報酬率愈高者，往往也伴隨著較高的風險，因此，在選擇理財工具時，必須先了解此一特性；例如把錢放在銀行或投資公債，利率雖然不高，但是晚上睡覺可以很安心，不用擔心投入的本金會不見了。但是投資股票或共同基金就不同，因為你有可能一天就賺到10%的報酬率，但也有可能會一天就賠掉10%的本金，而股市這種激烈上下起伏波動的特性，往往也讓一些穩健保守的投資者，難以高枕無憂。

股市不確定性太多
短線不如長線　明牌不如好牌

因此，如果要將資金投入股市，必須要先認清股市潛在的風險，因為股市存在太多的不確定性(投入的資金最好不要超過可運用退休金的5成)，除了公司負責人的經營能力以及誠信問題之外，全球經濟景氣的循環變動、個別產業的興衰起伏，還有國內外突發的重大事件，甚至地緣政治的效應等風險，都可以導致股市的上下起伏波動，其中有許多是事前難以準確預測的不確定因素。

基於上述理由，退休族如果希望將一部分資金投入股市，以期獲得穩定的報酬，並且讓投入本金遭遇損失的風險降到最低，那麼就應該要選擇安全性較高的投資標的，以達到趨吉避凶。其中最重要的，就是要改變自己喜歡短線進出、聽信主力明牌的觀念，讓投資回歸基本面。

美國知名的股市投資專家華倫．巴菲特曾說：「投資者應考慮企業的長期發展，而不是股票市場的短期前景。」他還說：「股價最終將取決於未來收益，投資過程猶如棒球運動，若想讓記分牌不斷翻滾，就必須盯著球場，而不是記分板。」因此，由短線的投機操作回歸到中長期投資，將是退休族將資金投入股市必修的功課。

至於如何選股？由於退休金首重安全性，因此，公司經營者的誠信、營運前景、永續經營，都是重要的衡量要素，其中近年來備受全球資本市場重視的公司治理，就是1項重要的參考指標。因為一家能夠真正落實公司治理的企業，往往具有永續經營理念，公司的市場競爭力、成長性、獲利能力及營運前景會相對較佳，而且股息殖利率及股價報酬率通常也會表現較優。這也是外資法人在台灣公司治理一百指數成分股的持股比率，遠高於台灣加權指數成分股的主要原因。

為此，本文特別從台灣證券交易所公布的2017年度公司治理評鑑結果中，篩選出評鑑級距名列前20%(含前5%及6至20%兩個級距)的上市櫃公司，然後再逐一檢視每1家上市櫃公司過去5年的EPS(每股稅後純益)、每股現金股利，以及用當年度平均股價計算得出的股息殖利率等條件，共篩選出連續5年獲利、配息且平均股息殖利率達5%以上的16檔個股(含11檔上市及5檔上櫃股票)，以供投資參考。

買讓你睡得著的好公司
落實公司治理　外資法人搶追捧

當然過去5年的EPS、現金股利及股息殖利率表現良好，並不代表這家公司未來5年仍然可以維持此一績效，然而1家公司能夠連續5年維持相對優於同業的績效表現，已經代表其團隊的經營能力較強，而且對股東的權益也比較重視，相對值得信賴。

不過，股市向來瞬息萬變，尤其美國聯邦準備銀行已經啟動升息循環，美中貿易戰又尚未落幕，使得全球經濟前景仍充滿著不確定性，加上高科技產業面臨的是全球性競爭，在新的技術及應用不斷推陳出新下，隨時都有被競爭對手取代的可能性。因此，在將退休金投入股市後，仍然必須時時檢視其相關產業的變化，以及公司經營團隊的應變能力，如此才能讓投資維持穩定的報酬率，以達到悠哉過著退休生活的目標。